《财务成本管理》基础考点：贝塔值的估计
【比网校小编】现阶段进入注会基础备考期，是全面梳理考点的宝贵时期，我们一起来学习《财务成本管理》基础考点：贝塔值的估计。
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(1)计算方法：利用第四章的回归分析或定义公式
(2)关键变量的选择
(3)使用历史β值估计权益资本的前提
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本知识点属于《财务成本管理》科目第五章资本成本第三节权益资本成本的估计的内容。
【知识点】：贝塔值的估计
(1)计算方法：利用第四章的回归分析或定义公式
(2)关键变量的选择
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关键变量 |
选择 |
注意 |
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有关预测期间的长度 |
①公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长的预测期长度； ②如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度。 |
不一定时间越长估计得值就越可靠。 |
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收益计量的时间间隔 |
使用每周或每月的收益率。 |
使用每日内的收益率会由于有些日子没有成交或者停牌，由此引起的偏差会降低股票收益率与市场收益率之间的相关性，也会降低该股票的β值。使用每周或每月的收益率能显著地降低这种偏差。年度收益率较少采用。 |
(3)使用历史β值估计权益资本的前提
②使用历史β值的前提
如果公司在经营杠杆、财务杠杆和收益的周期性这三方面没有显著改变，则可以用历史的β值估计权益成本。